专题：本轮行情走已矣吗？机构：股指展望保合手轰动上行风物

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　　◎记者 徐蔚

　　自10月21日央行开展证券、基金、保障公司互换便利（SFISF）初度操作以来，券商积极鼓励SFISF业务落地。上海证券报记者了解到，继中金公司在SFISF项下最初买入股票之后，国泰君安10月24日也使用互换便利假贷资金胜利完成了增合手股票的首笔来回。此外，中信证券已在沪深来回所同步完成首批互换便利操作，财通证券已完成初度来回连接的质押操作手续。

　　仅10多天时候，互换便利完成从创设到落地。10月10日，央行持重布告创设互换便利器用；10月21日，央行开展互换便利初度操作，范畴500亿元；10月22日，中金公司已在互换便利项下初度买入股票。

　　国泰君安的手脚也尽头赶快。10月24日，国泰君安利用互换便利假贷资金胜利完成了增合手股票的首笔来回。在此之前，国泰君安于10月21日与中债信用增进公司签署《债券假贷左券》；10月22日完成互换便利业务全阛阓首单国债换入来回；10月23日完成互换便利业务全阛阓首批国债质押式回购来回。

　　此外，财通证券已与中债信用增进公司签署《债券假贷左券》，于昨日完成初度来回连接的质押操作手续，以及来回前期连接配套职责，近期可开展利用SFISF假贷资金的连接来回。

　　多家券商暗示，后续将会积极借助互换便利假贷资金增合手股票。国泰君安暗示，强项看好我国成本阛阓发展，将充分利用SFISF操作器用，阐扬证券公司专科上风，积极推行金融机构社会背负，提振投资者信心，为成本阛阓踏实发展作出积极孝敬。

　　财通证券暗示，下一步，将充分利用SFISF操作器用，阐扬证券公司专科上风，积极推行金融机构社会背负，最大化提高计谋资金的社会效益与经济效益，阐扬机构投资者带动效应，相似投资，助推实体经济高质地发展，为股东创造价值，为爱护成本阛阓踏实启动和健康发展阐扬积极作用。

　　“SFISF器用落地速率快，彰显监管关于踏实成本阛阓、复古非银机构得到流动性的疼爱，计谋信号意旨较强。”吉祥证券非银金融首席分析师王维逸暗示，互换便利限制用于股票、股票ETF投资和作念市，将有助于增多股票阛阓的流动性，同期予以非银机构自主权，有助于周转非银机构存量钞票、提高资金利用效果，并阐扬机构择机、择时的专科才调，或将增厚非银机构投资收益。

　　机构在互换便利项下会购买什么股票，是阛阓爱护焦点之一。对此，国金证券非银金融谋划员胡江以为，SFISF利好券商权柄自营加杠杆，加杠杆成见或以价值蓝筹、高股息股票为主。由于对冲比例低，且允许投资计入其他权柄器用，券商或倾向接受高股息策略，在缩短阛阓风险的同期得到相对踏实收益。

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背负剪辑：郝欣煜